三大水泥股11月反彈超30% 機構預期仍謹慎
財聯社 11 月 14 日訊（編輯 馬軼杰）受地產股上漲帶動，港股水泥建材板塊也集體跟隨上揚，截至發稿華潤水泥控股 ( 01313.HK ) ，中國建材 ( 03323.HK ) 漲超 7%、海螺水泥 ( 00914.HK ) 漲超 6%，華新水泥 ( 06655.HK ) 、金隅水泥 ( 02009.HK ) 跟漲。
消息面上，11 月 13 日央行及銀保監會聯合發布《關于做好當前金融支持房地產市場平穩健康發展工作的通知》，明確了 16 項舉措支持促進房地產市場平穩健康發展。光大證券的研究顯示，水泥下游需求主要由地產、基建、農建三家平分。
地產支持政策的密集出臺，令短期市場情緒回暖，11 月以來華潤水泥、中國建材反彈幅度接近 40%，海螺水泥則累計上漲超 30%。
但從水泥行業自身的情況來看，無論是券商機構還是行業內部都還十分謹慎，與短線股價層面的樂觀形成了反差。
天風證券發布研報稱，10 月份以來，水泥需求弱復蘇以及價格向上修復趨勢較為明顯，疊加基建對水泥需求提供支撐，錯峰生產 + 成本壓力下水泥企業提價意愿較強，預計四季度水泥企業盈利環比或出現好轉，但由于去年高基數問題，同比仍然存在一定壓力。
興業證券的研究認為，近期地產行業政策出臺后市場反應明顯，但其效力仍有待觀察。
10 月及 11 月，水泥價格月度環比有所上漲，但一方面相比 2021 年同期仍然下跌不少，且復蘇的力度也并不算強。
銀河證券指出，11 月起水泥市場需求進入淡季，市場恢復轉弱。全國水泥磨機開工負荷均值為 43.79%，環比上周下降 1.81 個百分點。供給方面，11 月北方地區進入冬季錯峰停窯階段的省份增加，供給壓力略有緩解，但水泥庫存在需求偏弱的影響下仍維持較高水平。
此外，據媒體報道 11 月中旬開始，各地水泥企業也陸續迎來冬季錯峰，行業供應縮減預期再度提升。水泥行業主動限制產能也是支持短期價格的一大因素。
綜合來看，市場認為近期水泥價格的上漲，還不能代表需求全面的復蘇。
中國水泥協會副秘書長、數字水泥網總裁陳柏林此前預計，四季度基建投資會帶動水泥需求進一步修復。新天山水泥總裁肖家祥曾在水泥行業 50 強高層論壇預測，四季度需求旺季不旺，環比會增長、同比基本持平 ( 基于去年同期需求下行 ) 。從趨勢上看，需求短期難以改觀，中期將呈現穩中趨降，長期將會明顯下降。
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